Piyasa haritası

Türkiye’de gerçekte kaç ayrı fon var?

TEFAS’ta 1.381 fon işlem görüyor. Her birinin haftalık hareketini diğer hepsiyle karşılaştırdık ve birbirinin neredeyse kopyası olan fonları bir araya koyduk. Ölçebildiğimiz 1.223 fon, sonunda 712 ayrı harekete iniyor.

fon TEFAS’ta işlem görüyor: 1.381
tanesi ölçülebildi; 158 fonun yeterli verisi yok: 1.223
ayrı hareket kalıyor: 712

670 fon, içindeki her fon çiftinin birbiriyle örtüştüğü 159 gruba toplanıyor. Bir gruptaki fonlar farklı kurumların, farklı adlarla sattığı ürünler olabilir; ama son 4 yılda haftadan haftaya neredeyse aynı hareketi yapmışlar. Geriye kalan 553 fonun ise bu sıkılıkta bir eşi yok.

Fon sayısı ile para aynı yere düşmüyor. Paranın en büyük kısmı altın ağırlıklı 19 fonluk grupta. Fonların yalnızca %2'si bu grupta, ama ölçülen fonlardaki paranın %16'sı burada duruyor.

Fonlar, para ve dalgalanma gruplara nasıl dağılıyor

Bir dilimin üzerine gelin ya da dokunun.

Fon sayısına göre

Fon büyüklüğüne (paraya) göre

Piyasanın dalgalanmasına göreBütün ölçülen fonları büyüklükleri oranında tutan bir sepet düşünün: bu çubuk, o sepetin haftalık dalgalanmasının ne kadarının hangi gruptan geldiğini gösterir.

Grup	Fon payı	Para payı	DalgaDalgalanma
1. grupTürk hisse %91	%4	%2	%3
2. grupAltın %89	%2	%4	%8
3. grupTürk hisse %85 · TL faiz %15	%2	%1	%2
4. grupKatılım · Emeklilik — Altın %88	%2	%16	%36
5. grupSerbest — Avro %95	%1	%10	%7
6. grupDeğişken — Türk hisse %71 · TL faiz %26	%1	%1	%1
Diğer 153 grup	%43	%54	%37
Eşi olmayan fonlar	%45	%12	%6

Yalnızca ölçülebilen fonlar. İlk altı grup en kalabalık olanlar; büyüklük TEFAS’ın son yayımladığı fon toplam değeri. Dalgalanma payı, bütün fonları büyüklükleriyle tutan bir sepetin haftalık dalgalanmasının ne kadarının o gruptan geldiği.

En kalabalık 12 grup

Her grupta fon sayısı, kaç farklı kurumun fonu olduğu, toplam büyüklük ve grubun en zayıf çifti var. En zayıf çift bile 0,850 eşiğinin üstünde; yani gruptaki herhangi iki fonu alsanız, güven aralığının alt ucu bu sayıdan yüksek çıkıyor.

1
Türk hisse %91
Fon
49
Kurum
28
Büyüklük
114,5 mr TL
Yıllık ücret
%1,00–%3,45
En zayıf çiftin alt sınırı 0,853 · ortanca korelasyon 0,963 · TEFAS kategorisi: Hisse Senedi Fonu · R² 0,96
Tüm 49 fonu gör
2
Altın %89
Fon
23
Kurum
21
Büyüklük
200,3 mr TL
Yıllık ücret
%0,30–%2,01
En zayıf çiftin alt sınırı 0,881 · ortanca korelasyon 0,977 · TEFAS kategorisi: çoğunlukla Katılım Fonu · R² 0,97
Tüm 23 fonu gör
3
Türk hisse %85 · TL faiz %15
Fon
21
Kurum
10
Büyüklük
68,2 mr TL
Yıllık ücret
%1,90–%3,20
En zayıf çiftin alt sınırı 0,859 · ortanca korelasyon 0,951 · TEFAS kategorisi: çoğunlukla Hisse Senedi Fonu · R² 0,92
Tüm 21 fonu gör
4
Katılım · Emeklilik — Altın %88
Adında “katılım” geçen: 10 / 19 fon
Adında “emeklilik” geçen: 13 / 19 fon
Fon
19
Kurum
18
Büyüklük
936,8 mr TL
Yıllık ücret
%1,20–%2,10
En zayıf çiftin alt sınırı 0,895 · ortanca korelasyon 0,978 · TEFAS kategorisi: çoğunlukla Altın Katılım Fonu · R² 0,97
Tüm 19 fonu gör
5
Serbest — Avro %95
Adında “serbest” geçen: 18 / 18 fon
Fon
18
Kurum
15
Büyüklük
580,4 mr TL
Yıllık ücret
%0,30–%1,25
En zayıf çiftin alt sınırı 0,918 · ortanca korelasyon 0,999 · TEFAS kategorisi: Serbest Fon · R² 0,94
Tüm 18 fonu gör
6
Değişken — Türk hisse %71 · TL faiz %26
Adında “değişken” geçen: 13 / 17 fon
Fon
17
Kurum
8
Büyüklük
50,5 mr TL
Yıllık ücret
%2,50–%3,40
En zayıf çiftin alt sınırı 0,865 · ortanca korelasyon 0,947 · TEFAS kategorisi: Değişken Fon · R² 0,93
Tüm 17 fonu gör
7
Katılım · OKS — Türk hisse %64 · TL faiz %34
Adında “katılım” geçen: 14 / 14 fon
Adında “OKS” geçen: 10 / 14 fon
Fon
14
Kurum
8
Büyüklük
6,8 mr TL
Yıllık ücret
%2,50–%3,20
En zayıf çiftin alt sınırı 0,865 · ortanca korelasyon 0,951 · TEFAS kategorisi: çoğunlukla Değişken Fon · R² 0,82
Tüm 14 fonu gör
8
Fon sepeti — Gümüş %92
Adında “fon sepeti” geçen: 8 / 12 fon
Fon
12
Kurum
12
Büyüklük
81,5 mr TL
Yıllık ücret
%1,75–%2,90
En zayıf çiftin alt sınırı 0,894 · ortanca korelasyon 0,991 · TEFAS kategorisi: Fon Sepeti Fonu · R² 0,99
Tüm 12 fonu gör
9
Katılım · Emeklilik — Türk hisse %70 · TL faiz %29
Adında “katılım” geçen: 11 / 11 fon
Adında “emeklilik” geçen: 7 / 11 fon
Fon
11
Kurum
8
Büyüklük
26,6 mr TL
Yıllık ücret
%1,95–%3,00
En zayıf çiftin alt sınırı 0,885 · ortanca korelasyon 0,956 · TEFAS kategorisi: çoğunlukla Katılım Hisse Senedi Fonu · R² 0,82
Tüm 11 fonu gör
10
Serbest — Dolar · TL faiz
Adında “serbest” geçen: 9 / 9 fon
Fon
9
Kurum
9
Büyüklük
400,7 mr TL
Yıllık ücret
%0,30–%1,50
En yakın grup 59. grup: iki grubun ortalama haftalık getirileri arasındaki korelasyon 0,98. Yine de ayrı gruplar, çünkü birinden ve diğerinden birer fon alınca oluşan çiftlerin en zayıfında güven aralığının alt ucu 0,402; örtüşme için gereken 0,850 eşiğinin altında.
En zayıf çiftin alt sınırı 0,892 · ortanca korelasyon 0,997 · TEFAS kategorisi: Serbest Fon · R² 0,70
Tüm 9 fonu gör
11
TL faiz %100
Fon
9
Kurum
8
Büyüklük
135,9 mr TL
Yıllık ücret
%0,80–%2,00
En yakın grup 12. grup: iki grubun ortalama haftalık getirileri arasındaki korelasyon 0,98. Yine de ayrı gruplar, çünkü birinden ve diğerinden birer fon alınca oluşan çiftlerin en zayıfında güven aralığının alt ucu 0,797; örtüşme için gereken 0,850 eşiğinin altında.
En zayıf çiftin alt sınırı 0,859 · ortanca korelasyon 0,957 · TEFAS kategorisi: çoğunlukla Kisa Vadeli Kira Sertifikalari Katilim Fonu · R² 0,85
Tüm 9 fonu gör
12
Para piyasası — TL faiz %100
Adında “para piyasası” geçen: 5 / 9 fon
Fon
9
Kurum
7
Büyüklük
168,9 mr TL
Yıllık ücret
%1,00–%2,40
En yakın grup 152. grup: iki grubun ortalama haftalık getirileri arasındaki korelasyon 0,98. Yine de ayrı gruplar, çünkü birinden ve diğerinden birer fon alınca oluşan çiftlerin en zayıfında güven aralığının alt ucu 0,724; örtüşme için gereken 0,850 eşiğinin altında.
En zayıf çiftin alt sınırı 0,878 · ortanca korelasyon 0,955 · TEFAS kategorisi: çoğunlukla Para Piyasası Fonu · R² 0,94
Tüm 9 fonu gör

Diğer 147 grubu göster+

Varlık sınıfları arasındaki ilişki yıldan yıla değişiyor

Sekiz varlık sınıfı arasındaki ortalama ilişki (korelasyon) 2025 yılında 0,13, 2026 yılında ise 0,48. 2026 yılında farklı varlıklar çoğu hafta aynı yöne gitti; birden fazla varlık sınıfı tutmanın dalgalanmayı azaltan etkisi o yıl diğer yıllardan zayıftı.

Her varlık sınıfını aşağıda, adlar bölümünde saydığımız temsilci fonla ölçüyoruz. Bir ikilinin bir yıldaki ilişkisini, diğer yılların haftalarındaki ilişkisiyle karşılaştırıyoruz ve farkı yalnızca, o yılın 28 ikilisi birlikte sınandığında bile tesadüfle açıklanamayacak kadar büyükse gösteriyoruz. Nasıl sınadığımız

* Yılın yalnızca bir kısmı: verimiz 2022 (Ağu–Ara) ve 2026 (Oca–Eki) arasını kapsıyor.

2026 (Oca–Eki)40 hafta · ortalama ilişki 0,48

Bu dönemde 7 ikilinin ilişkisi diğer yıllardakinden belirgin biçimde ayrılıyor.

Dolar – TL tahvildiğer yıllar −0,29 → 2026: 0,77
Avro – TL tahvildiğer yıllar −0,26 → 2026: 0,68
Altın – TL tahvildiğer yıllar −0,27 → 2026: 0,51
Türk hisse – Altındiğer yıllar −0,01 → 2026: 0,62
Dolar – TL faizdiğer yıllar −0,04 → 2026: 0,52
TL tahvil – Yabancı hissediğer yıllar −0,10 → 2026: 0,47
Avro – TL faizdiğer yıllar −0,01 → 2026: 0,53
−1 ters01 birlikte

2026 (Oca–Eki) ilişki tablosu; çerçeveli hücreler yukarıdaki ikililer

	Türk hisse	Altın	Gümüş	Dolar	Avro	TL faiz	TL tahvil
Altın	0,62
Gümüş	0,58	0,83
Dolar	0,47	0,31	0,23
Avro	0,60	0,55	0,50	0,82
TL faiz	0,08	0,14	0,16	0,52	0,53
TL tahvil	0,54	0,51	0,36	0,77	0,68	0,39
Yabancı hisse	0,45	0,50	0,55	0,53	0,52	0,30	0,47

Yıllık oynaklık · çizgi: bütün dönem

Türk hisse: %29 / %29
Altın: %30 / %22
Gümüş: %72 / %40
Dolar: %5 / %10
Avro: %9 / %12
TL faiz: %1 / %2
TL tahvil: %9 / %8
Yabancı hisse: %23 / %23

Grupların adları nereden geliyor

TEFAS’ın kategorileri bir fonun hukuki türünü söylüyor, içinde ne olduğunu söylemiyor: “Serbest Fon” etiketli bir fon dolar tahvili de tutabilir, TL mevduat da. Bu yüzden grupları, getirilerinin neyden oluştuğuna bakarak adlandırıyoruz. Her grubun haftalık getirisini aşağıdaki sekiz etkenin bir karışımı olarak açıklıyoruz; karışımdaki paylar eksi olamıyor ve toplamları %100 ediyor (Sharpe’ın stil analizi). “Türk hisse %87 · TL faiz %12”, grubun haftalık hareketinin böyle bir karışımla en iyi açıklandığı anlamına geliyor. Payların ne kadar kesin olduğunu da ölçüyoruz: haftaları yeniden örnekleyip hesabı yüz kez tekrarlıyoruz. Bir pay 20 puandan geniş bir aralıkta oynuyorsa grubun adında o payı yazmıyor, yalnızca varlık sınıfını söylüyoruz: “Dolar · TL faiz”. Aralıkların hepsi grubun kendi sayfasında.

Her etkeni, o türü doğrudan izleyen uzun geçmişli bir TEFAS fonu temsil ediyor. Temsilciyi bir kural seçti: adaylar arasında kendi türüne en tipik olanı, yani diğer adaylarla ortanca korelasyonu en yüksek olanı. İlk ölçümde seçilenleri sabitledik; her hafta yeniden seçmek, içinde hiçbir şey değişmemiş bir grubun adını değiştirebilirdi. Temsilci fon, kendi grubunun getirisi hesaplanırken o gruptan çıkarılıyor. Karışımın açıklama gücü (R²) 0,60 değerinin altındaysa, o gruba bileşim adı vermiyoruz; TEFAS kategorisini gösterip bunu açıkça belirtiyoruz.

Sekiz etken bazı grupları birbirinden ayıramıyor: katılım hisseleri, temettü hisseleri ve geniş borsa aynı “Türk hisse” etkenine yükleniyor. Bu yüzden bir grubun adına, fonlarının adlarında ortak geçen bir kelimeyi de ekliyoruz; ama yalnızca grubun en az yarısında geçiyorsa ve grup dışındaki fonlarda en fazla yarısı kadar yaygınsa. Kurucu şirketin adındaki kelimeleri saymıyoruz: “QNB Sağlık Hayat” bir sağlık fonu değil. Aynı kuralla, fonların en az yarısı tek bir kurumunsa o kurumu da gösteriyoruz. Kelimenin kaç fonda geçtiğini her grubun altında yazıyoruz; kontrol etmek isterseniz grubun sayfasındaki listede hepsi var.

Türk hisse·TIEBIST endeks fonu
Altın·AFOaltın fonu
Gümüş·GTZgümüş fonu
Dolar·AKEdolar eurobond fonu
Avro·IUFavro döviz fonu
TL faiz·DLYTL para piyasası fonu
TL tahvil·APTTL borçlanma araçları fonu
Yabancı hisse·TFFyabancı hisse fonu

Nasıl grupladık

Her fon çiftini, fon sayfalarındakiyle aynı yöntemle ölçtük: haftalık getiriler, korelasyon ve 52 haftadan uzun ortak geçmiş üzerinden %95 güven aralığı (Fisher ile blok bootstrap aralıklarından geniş olanı) (Ağustos 2022 – Ekim 2026).
İki fonu ancak güven aralığının alt ucu 0,850 üstündeyse aynı grupta sayıyoruz, ve bu bir gruptaki her çift için geçerli. A, B’ye, B de C’ye benziyor diye A ile C’yi aynı gruba koymuyoruz.
Her fon yalnızca bir grupta. Bir fon başka bir gruptaki bazı fonlarla da örtüşebilir; ama o grubun hepsiyle örtüşmüyorsa oraya girmiyor. Bu yüzden grupların sayısı, piyasadaki ayrı hareketler için temkinli bir üst sınır.
Bu bir tavsiye değil. Bir grubun kalabalık olması o fonların iyi ya da kötü olduğunu söylemiyor; yalnızca aynı şeyi yaptıklarını söylüyor.

Ölçümün ayrıntıları →

Kimler dışarıda kaldı

158 fonu ölçemedik ve hiçbir gruba ya da “eşi olmayan” sayısına katmadık:

156 fon karşılaştırmaya yetecek kadar geçmişi yok (52 haftadan az).
2 fon fiyatı haftaların çoğunda hiç değişmiyor.

Eşi olmayan 553 fonu göster

AAL AAS ABE AC1 AC4 AC5 AC6 ACU ADE AE2 AEN AES AEV AFA AFS AGC AGD AGM AH3 AH8 AHC AHN AHU AIS AJ1 AJF AJK AJT AK2 AN1 ANE AOJ AOY AP5 AP7 APG APT ARE AS1 AUG AVD AZD AZY BBF BBP BBS BCK BDC BDS BEE BFE BHF BHI BIH BIP BIS BMU BNB BNZ BOL BPK BPR BPZ BRC BRR BRT BST BTE BTJ BTZ BUV BUY BV1 BVM BVZ CAH CFC CFE CHC CKF CKL CVK DA1 DBK DBP DBZ DDF DEF DFC DFI DHM DID DKR DLZ DNK DNM DNP DPB DPK DRA DSD DSP DTZ DUH DVS DVT DYN DZM EBD EC2 ECA EDU EHG EIB EKF ENF EPP ESG ESP FAK FBC FBV FBZ FCK FD1 FDG FDV FEA FEO FES FFH FFP FFZ FGF FGH FIC FIF FIK FIM FIZ FJB FJG FLS FLY FMV FNO FNT FP4 FPI FPK FRA FRC FS5 FS6 FSP FVI FYI FZJ FZP GA1 GBC GBG GBV GCT GEK GHO GHP GHT GHV GHZ GID GIH GJB GKB GKF GLC GLG GLS GMA GMD GO1 GO6 GO9 GPB GPF GPZ GRL GTF GTY GUB GYK GZG GZM GZN GZZ HAT HDA HDK HEB HEE HEH HGM HGV HHY HIA HIM HIZ HJB HKM HMC HMG HML HP3 HPD HPH HPO HRZ HS1 HTJ HTS HVK HVT HVU HYP HYU IAE IAM IAR IAT IAU IBB ICD ICH ICS ICV IDD IDI IDY IEV IFV IGZ IHA IHV IHZ IIE IJA IJB IJC IJH IJI IJP IJT IJZ IKL IKP IKV ILU ILZ IMF IPB IPJ IRF IRO IRT IRV IST IV8 IVY IYB IZB IZS JET JUP KCL KCV KDE KET KHA KHB KHC KHJ KHT KIA KIB KIE KIH KIS KKL KKS KKV KLH KLS KME KNJ KP3 KPD KPF KRC KRF KSA KSK KST KTN KTS KTT KYS LKT LLA LPH MAD MAS MBR MCU MDE MDF MDK MGB MGH MHD MHE MHF MHM MHS MHZ MJB MJH MPE MPI MPK MPL MPP MRI MT1 MTF MTG MTH MTK MTS MTX MUT NBH NBO NFF NHM NHN NHP NJR NJY NKP NOI NPH NSA NSH NSK NSY NVC NVK NVT NZH OBI OBP ODD ODS OFI OFS OIL OIR OKP OKT OLD OLE ONE ONN OPB OPD OPF OTK OTM P1A PAO PBI PBK PBN PBR PCE PDD PDF PFO PFS PGD PHE PID PIL PKD PKR PKV PMP PO9 POS PP1 PPG PPM PPS PPT PRD PRH PRU PRY PSE PSL PTF PTO PYR RAF RBB RBI RBN RBR RBT RBV RCV RD1 RDF RDT RIA RIH RIK RKC RKH RKS RKV RLH ROF RPC RPD RPI RPL RPM RPN RPS RPT RRA RS1 RSK RTH RTP RUT RYF RZN SBH SGT SHE SNY SOS SPN SPP SPR SRL SSK SSS STI SUA SUB SUC TAR TBT TBV TCC TCF TDG TE3 TE4 TGE THT THV TI4 TI7 TJF TJY TLE TLY TMC TMG TMM TMN TMZ TND TP2 TPC TPF TPP TPV TRJ TRU TSZ TTV TVC TVG TVN TZT ULH UPD URA USY VED VEG VEK VEP VES VEU VGB VGE VGG VGK VGZ VMV VNK YAN YBS YCK YCY YFV YGM YHP YHT YKS YLC YLR YLY YMH YNK YPC YPF YPK YSL YSO YTD YUN YZD YZK ZBI ZBO ZCD ZDD ZFB ZHG ZJL ZMY ZPG ZPR ZSF ZSG ZVO

Kendi sepetinizde birbirinin kopyası fon olup olmadığını merak ediyorsanız: Sepet Analizi.